“新三板的投資者，暫時可以洗洗睡了。”深圳某新三板私募基金負(fù)責(zé)人忍不住在朋友圈感嘆。
新三板改革年內(nèi)不會有大動靜?
2月27日下午3點半，國務(wù)院新聞辦公室在北京舉行新聞發(fā)布會，證監(jiān)會主席易會滿第一次公開亮相。新聞發(fā)布會上有記者提問：科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板、新三板之間的關(guān)系是怎樣的?下一步如何深化創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革?
易會滿回應(yīng)，科創(chuàng)板不是一個簡單的“板”的增加，它的核心在于制度創(chuàng)新、在于改革，同時又進(jìn)一步支持科創(chuàng)。證監(jiān)會將會認(rèn)真地評估推出科創(chuàng)板以后改革創(chuàng)新的效果，并統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革，更好地為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供服務(wù)。
“易會滿已經(jīng)給出答案，科創(chuàng)板與新三板沒什么關(guān)系，新三板的改革要等到科創(chuàng)板有了效果反饋以后。”上述深圳新三板私募負(fù)責(zé)人對《金證券》記者說，這個表態(tài)說明至少年內(nèi)新三板市場不會有什么大動靜，這也是他發(fā)出“暫時可以洗洗睡了”的原因。
記者注意到，今年全國“兩會”期間，證監(jiān)會副主席閻慶民也表示，科創(chuàng)板推出后，會統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板這兩個板塊的改革。
“就算科創(chuàng)板上半年能快馬加鞭推出，等有了效果反饋起碼還要再來幾個月，新三板改革才能提上議事日程，那時2019年都要過去了。”上述私募負(fù)責(zé)人分析。市場甚至有傳聞稱，科創(chuàng)板效果評估后，要先進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板的改革，然后才能輪到新三板，時間可能推遲到明年下半年。
新三板的最大風(fēng)險和最主要矛盾
事實上，面對近期A股市場的火熱，面對重點打造的科創(chuàng)板市場，新三板公司早已沉不住氣，轉(zhuǎn)板的轉(zhuǎn)板，退市的退市，并購的并購，還有一些高新技術(shù)企業(yè)試圖沖擊科創(chuàng)板。
“2017年大家都說新三板掛牌企業(yè)很快突破2萬家，都說市場潛力無窮，如今，掛牌企業(yè)依然在1萬家徘徊。我估計新三板市場未來能維持在1萬家水平就不錯了。”長三角某新三板掛牌公司董秘對《金證券》記者說。
記者注意到，新三板掛牌企業(yè)的峰值為11700家，時間點在2018年年初; 而在2019年3月1日，這個數(shù)字為10445家，比2017年同期的數(shù)量要少。
沖刺科創(chuàng)板的企業(yè)成為近期新三板市場不多的亮點，江蘇北人就出現(xiàn)在科創(chuàng)板的首批申報名單中。記者注意到，一些掛牌時間較早的新三板明星公司也陸續(xù)出現(xiàn)在上市輔導(dǎo)名單中。
“IPO最熱的時候這些公司也沒有轉(zhuǎn)板，現(xiàn)在上市輔導(dǎo)必定是沖著科創(chuàng)板去的。”上述新三板公司董秘對《金證券》記者感嘆，這些公司都是目前新三板的頭部企業(yè)，也是市場預(yù)期的精選層概念股，更是股轉(zhuǎn)市場為數(shù)不多的真正的科技創(chuàng)新企業(yè)，“優(yōu)質(zhì)公司流出市場，對整體質(zhì)地不佳的新三板市場將造成進(jìn)一步打擊，這些如果都走了，精選層的概念還存在不存在?”
但也有不少專家認(rèn)為，科創(chuàng)板的市值標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過納斯達(dá)克和全球資本市場的市值標(biāo)準(zhǔn)，是新三板市場中絕大多數(shù)企業(yè)無法企及的，所以不需要擔(dān)心有太多企業(yè)流出。
“極具包容性的市場準(zhǔn)入門檻決定了新三板是中國科技資本市場的基礎(chǔ)市場或長尾市場，與科創(chuàng)板是高級市場或頭部市場形成差異化的市場定位，共同為科技創(chuàng)新企業(yè)提供互補性的資本市場服務(wù)。”北京金長川資本管理有限公司董事長劉平安表示，作為中國資本市場深化改革的火車頭，科創(chuàng)板將快速掃清制度變革和市場創(chuàng)新道路上的所有障礙。“但如果新三板不乘上科創(chuàng)板改革的東風(fēng)，不及時推出第二階段應(yīng)該推出的核心改革舉措，從根本上改善市場流動性，短期看會讓市場徹底喪失市場信心，長期看會讓優(yōu)質(zhì)掛牌公司大范圍摘牌，這可能是新三板面臨的最大風(fēng)險。”
不改革就不能發(fā)展，但短期內(nèi)又不會推出核心改革，這是目前新三板市場面對的最主要矛盾，怎樣解決，考驗管理層的智慧。
