非上市險企的首批業(yè)績答卷近日出爐。

截至昨日(4月22日)16時，共有民生人壽、中意人壽、招商仁和3家壽險公司，以及長江財險、安誠財險、中銀保險、錦泰財險、眾誠保險、永誠財險這6家財險公司，披露了2018年業(yè)績。

值得關(guān)注的是，壽險公司中，招商仁和人壽出現(xiàn)虧損，去年凈虧損4.07億元;財險公司中，長江財險和永誠財險去年凈利潤出現(xiàn)虧損，分別虧損1.95億元、2.6億元。

民生、中意盈利 招商仁和虧4億元

從已經(jīng)披露去年年報的3家非上市壽險公司來看，民生人壽與中意人壽均盈利，去年凈利潤分別為5.12億元、6.4億元。從去年凈利同比變化來看，民生人壽凈利出現(xiàn)下滑，中意人壽出現(xiàn)正增長。

而新成立不久的招商仁和人壽則出現(xiàn)虧損。招商仁和人壽于2016年12月1日取得原保監(jiān)會《關(guān)于籌建招商局仁和人壽保險股份有限公司的批復(fù)》批準，由深圳市招融投資控股有限公司、中國移動通信集團公司等8家公司共同發(fā)起籌建，注冊資本為人民幣50億元。

從保費端來看，招商仁和人壽去年原保險保費收入大幅增長，2018年達到20.68億元，同比增長近7倍。但與此同時，其償付能力也消耗較快，根據(jù)其去年四季度償付能力報告，截至2018年第四季度末，其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均較去年第三季度末出現(xiàn)下降，均由1032%下降至453%。

從業(yè)務(wù)渠道來看，招商仁和渠道布局與不少新成立壽險公司類似，銀保渠道依然是重點渠道。年報顯示，2018年其原保費收入居前五位的產(chǎn)品中，前4款為銀行代理渠道，僅第5款為個人代理渠道，銀保渠道主要銷售年金保險，個險渠道主要銷售重疾險。

從投資端來看，年報顯示，招商仁和去年的投資收益為3.44億元，較2017年的1.19億元出現(xiàn)大幅增長。雖然投資收益出現(xiàn)大幅增長，但其去年四個季度凈利卻出現(xiàn)連續(xù)下滑。

償付能力報告數(shù)據(jù)顯示，去年一季度至四季度，招商仁和凈利分別為1419.76萬元、-6586.03萬元、-1.18億元、-2.37億元，去年全年共計虧損4.07億元，和2017年凈虧損1.38億元相比，虧損進一步擴大。

6家財險公司業(yè)績：4家盈利2家虧損

從6家已披露去年業(yè)績的非上市財險公司來看，除長江財險與永誠財險凈利潤虧損外，安誠財險、中銀保險、錦泰財險、眾誠保險均出現(xiàn)盈利，去年凈利潤分別為0.37億元、2.05億元、0.038億元、0.06億元。

從2家虧損的財險公司來看，長江財險去年虧損約1.95億元，較2017年虧損的1.1億元相比，虧損有所擴大。作為湖北省首家法人財產(chǎn)保險公司，長江財險近年來凈利潤有盈有虧，保費增速較為緩慢。

新三板掛牌的永誠保險2018年也出現(xiàn)虧損。年報顯示，2018年，其凈虧損2.61億元，較2017年虧損的0.16億元相比，虧損額進一步擴大。去年其保險業(yè)務(wù)原保費收入61.63億元，同比減少3.7%;實現(xiàn)營業(yè)收入53.03億元，較上年同期下降3.94億元，同比下降6.9%;營業(yè)支出56.6億元，較上年同期下降0.38億元，同比下降0.7%。

永誠保險在2014年扭虧轉(zhuǎn)盈之后，連續(xù)3年獲得盈利，隨后的2017年，其凈利再度轉(zhuǎn)虧。就虧損的原因，永誠保險相關(guān)負責人表示，一是受投資業(yè)績影響，2018年，國內(nèi)資本市場比較低迷，永誠保險權(quán)益類資產(chǎn)配置較高，受市場波動影響較大;二是車險競爭加劇。2018年整個車險行業(yè)承保利潤率僅0.14%，且盈利主體主要為大公司，中小公司普遍虧損，永誠保險參與其中，拖累了整體經(jīng)營質(zhì)量;三是2018年自然災(zāi)害頻發(fā)。2018年，玉兔、山竹、云雀、安比、山神等超強臺風陸續(xù)登陸，造成各地發(fā)電企業(yè)受損，永誠保險及時支付了各類賠款，保證災(zāi)后企業(yè)重建與正常運轉(zhuǎn)。

從盈利的險企來看，除中銀財險去年凈利潤超2億元之外，安誠財險、錦泰財險、眾誠保險凈利均不足1億元。

就目前中小財險公司的生存現(xiàn)狀，華創(chuàng)證券分析師洪錦屏表示，一方面，前兩家財險巨頭競爭激烈，力保市場地位，中小公司不得不跟進，而大型險企降價空間較大，中小險企降價空間十分有限，跟進費用競爭則虧損，不跟進則喪失市場份額;另一方面，車險產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，風險定價等技術(shù)有待進一步改進，目前階段大部分險企沒有清晰適合自身發(fā)展的戰(zhàn)略定位，只能通過費用投入的手段競爭市場份額。

隨著競爭的加劇，去年全年財險行業(yè)市場虧損主體增加，綜合成本率超 100%，行業(yè)進入虧損狀態(tài)。根據(jù)統(tǒng)計，2018 年，在納入統(tǒng)計的86家財險公司中，共有59家公司的綜合成本率超過100%，公司數(shù)量占比約為68.6%，僅有27家公司的綜合成本率低于100%，公司數(shù)量占比約為31.4%。

洪錦屏認為，車險增速下滑疊加費改深化帶來的費用競爭加劇是這一輪行業(yè)虧損的主因。隨著競爭的升級，一部分中小公司勢必將淘汰，或退出市場或兼并收購，另一部分中小公司將另尋出路：縮窄業(yè)務(wù)范圍，細分客戶領(lǐng)域、運用科技手段提高經(jīng)營效率、風控定價能力等。隨著國內(nèi)費改的進一步深化，車險市場未來將在產(chǎn)品、市場、渠道等方面進一步分化，利好于車險市場的良性發(fā)展。