9天8板，股價(jià)翻倍，原本籍籍無(wú)名的興齊眼藥(300573.SZ)迅速躍升為A股市場(chǎng)明星公司。
4月22日，興齊眼藥一字板漲停再現(xiàn)，這是今年4月10日以來(lái)9個(gè)交易日中第八個(gè)漲停，漲幅達(dá)123.85%。
與股價(jià)漲停對(duì)比，興齊眼藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有點(diǎn)扎眼。年報(bào)顯示，去年，公司雖然營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.78%達(dá)到4.31億元;而凈利潤(rùn)(歸屬于上市股東的凈利潤(rùn))只有1365.87萬(wàn)元，較上年同期大幅下降65.37%，較2016年同期下降了74.84%;扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，其凈利潤(rùn)為1074.98萬(wàn)元，同比下降約70%。
興齊眼藥成立于2000年，專注于眼科藥物領(lǐng)域，2016年12月8日在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。上市以來(lái)，算上2017年，其凈利潤(rùn)已經(jīng)兩連降。公司子公司也不爭(zhēng)氣。去年，兩家子公司合計(jì)虧損超千萬(wàn)元。
業(yè)績(jī)不理想，股東競(jìng)相減持套現(xiàn)。從去年初開始，持股18.84%的二股東桐實(shí)投資就宣布減持，或許因公司股價(jià)長(zhǎng)期處于低位，至今仍只減持(含被動(dòng)減持)1%。隨著股價(jià)大漲，公司三股東也加入減持陣營(yíng)。
業(yè)績(jī)不堪、股東減持，為何股價(jià)反而大幅上漲?4月22日，華中一研究醫(yī)藥領(lǐng)域券商分析師向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱，興齊眼藥股價(jià)暴漲主要與其新藥獲批相關(guān)。由于新藥研發(fā)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，興齊眼藥新品成功，或?qū)槠鋷?lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
去年凈利僅為2016年四分之一
興齊眼藥的盈利能力還在下降，且降幅在擴(kuò)大。
4月18日晚，興齊眼藥披露了2018年度報(bào)告。去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.31億元，同比增長(zhǎng)19.78%，凈利潤(rùn)1365.87萬(wàn)元，同比下降65.37%，扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)為1074.98萬(wàn)元，降幅為69.94%。
分季度看，一四季度、二三季度營(yíng)業(yè)收入大體相當(dāng)，但在去年一季度，公司虧損255.89萬(wàn)元，二季度盈利67.68萬(wàn)元，四季度凈利潤(rùn)也只有46.20萬(wàn)元，賺取利潤(rùn)最多的是三季度，達(dá)到1507.87萬(wàn)元?？傮w而言，相較2017年，公司盈利能力大幅下降。
不僅凈利潤(rùn)減少，公司綜合毛利率也在下降。去年，公司綜合毛利率為72.32%，較上年的73.91%下降了1.59個(gè)百分點(diǎn)。從興齊眼藥主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收構(gòu)成看，核心產(chǎn)品為凝膠劑/眼膏劑，一直貢獻(xiàn)了超過60%營(yíng)業(yè)收入。去年，其毛利率為82.63%，2017年為85.35%，下降了2.72個(gè)百分點(diǎn)。
興齊眼藥上市業(yè)績(jī)就變臉，且接連下滑。2017年，興齊眼藥營(yíng)業(yè)收入3.6億元，微增6.17%，凈利潤(rùn)下降27.34%為3943.71萬(wàn)元。而去年的凈利潤(rùn)僅為2016年5427.93萬(wàn)元的四分之一，凈利潤(rùn)兩年下降了74.84%。
公開可查的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，去年是興齊眼藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最為慘淡之年。上市之前的2011年至2016年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.91億元、2.12億元、2.19億元、2.55億元、2.87億元、3.39億元，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)之勢(shì)。同期，公司凈利潤(rùn)為3564萬(wàn)元、4370萬(wàn)元、4610萬(wàn)元、3101萬(wàn)元、2198萬(wàn)元、5428萬(wàn)元。凈利潤(rùn)不太穩(wěn)定，而在2016年，闖關(guān)IPO的關(guān)鍵之年，凈利潤(rùn)突然大增146.95%。
綜上所述，去年，興齊眼藥實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)還不及2011年的一半。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，興齊眼藥去年凈利潤(rùn)大幅減少，與其投資未達(dá)預(yù)期密切相關(guān)。公司有兩家控股子公司北京康輝瑞寶、沈陽(yáng)興齊眼科醫(yī)院，持股比分別為100%、51%。去年，二者分別虧損114.60萬(wàn)元、949.05萬(wàn)元，共計(jì)虧損1063.65萬(wàn)元。
股價(jià)暴漲二三股東聯(lián)袂減持
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不堪、股價(jià)卻暴漲，興齊眼藥的重要股東趁機(jī)減持套現(xiàn)。
近期，興齊眼藥無(wú)疑是醫(yī)療領(lǐng)域的明星股，這源于其股價(jià)大幅上漲。
K線圖顯示，從4月10日至4月22日的9個(gè)交易日，興齊眼藥的股價(jià)有8個(gè)交易日漲停，其中4月15日至22日的6個(gè)交易日是一字板，另外一個(gè)交易日的漲幅也達(dá)4.32%。短短9個(gè)交易日，股價(jià)從19.79元漲至44.30元，漲幅為123.85%。4月22日，成交量只有1973.57萬(wàn)元，較前幾天無(wú)放量跡象，換手率0.83%，顯示持股者惜售明顯，股價(jià)仍有上漲空間。
業(yè)績(jī)不堪為何股價(jià)大幅上漲?這或與興齊眼藥新藥獲批密切相關(guān)。
4月17日，興齊眼藥發(fā)布公告稱，公司收到溶菌酶滴眼液《藥品注冊(cè)批件》、《新藥證書》，該藥在眼科方面被用于治療淚囊炎、瞼緣炎、結(jié)膜炎、角膜潰瘍等疾病，其中以治療慢性結(jié)膜炎的效果為最佳。目前，溶菌酶眼用制劑在國(guó)內(nèi)尚屬空白，國(guó)外日本千壽制藥株式會(huì)社的鹽酸溶菌酶滴眼液在日本上市多年。
此外，公司產(chǎn)品鹽酸奧洛他定滴眼液也獲得《藥品注冊(cè)批件》，原研藥鹽酸奧洛他定滴眼液由美國(guó)愛爾康公司研發(fā)，2002年進(jìn)口中國(guó)。目前，該藥在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的廠家有齊魯制藥、參天制藥等公司。
上述券商人士稱，新藥溶菌酶滴眼液有一定樂觀預(yù)期，這也是資金炒作醫(yī)藥股的慣常手法。而且，興齊眼藥總股本僅8243萬(wàn)股，流通股5348萬(wàn)股，少量資金就可拉板。
備受關(guān)注的是，股價(jià)暴漲之時(shí)，或?qū)⑹桥d齊眼藥兩大股東大肆減持之機(jī)。
早在去年初，隨著限售股解禁，公司二股東桐實(shí)投資就披露了擬減持不超過6%股權(quán)?；蛞蚱涔蓛r(jià)低迷，桐實(shí)投資多次延長(zhǎng)減持計(jì)劃時(shí)間，截至目前僅減持1%，仍處于減持計(jì)劃時(shí)間段。
4月17日，公司三股東LAV也披露了減持計(jì)劃，其擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持不超過4.59%股權(quán)。
股價(jià)暴漲后，二三股東大肆減持，股價(jià)還能挺住嗎?
