多次切換資本賽道的學(xué)大教育最近“麻煩”不斷。近日，繼江西南昌有家長(zhǎng)反映給孩子報(bào)了高考沖刺班，老師卻讓孩子整理發(fā)票后，又有河北石家莊家長(zhǎng)反映其“霸王條款多扣費(fèi)”問題。北京商報(bào)記者就上述問題曾第一時(shí)間聯(lián)系學(xué)大教育總部相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方以“事情屬誤讀”回應(yīng)，但并未進(jìn)行具體解釋。
學(xué)大教育在暴露出校區(qū)管理問題的同時(shí)，其資本之路也頗為坎坷。學(xué)大教育所屬上市公司紫光學(xué)大日前發(fā)布了2018年年報(bào)，報(bào)告稱受在線教育沖擊，2018年凈利潤(rùn)大幅下降。紫光學(xué)大也發(fā)布公告稱要處置學(xué)大教育，并完全置出現(xiàn)有教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。作為曾在紐交所上市，后又私有化回歸A股的教育明星企業(yè)，幾經(jīng)管理控制權(quán)易手的學(xué)大教育陷入資本迷途。
頻繁被學(xué)員投訴
日前，據(jù)石家莊廣播電視臺(tái)報(bào)道，朱女士給讀高三的孩子在學(xué)大教育河北石家莊一教學(xué)點(diǎn)報(bào)了“全托班”，繳納學(xué)費(fèi)23500元以及住宿費(fèi)和餐費(fèi)。孩子去住了一晚并試學(xué)一天后覺得不滿意，朱女士便申請(qǐng)退費(fèi)。在申請(qǐng)一個(gè)多月后拿到了退費(fèi)，但被扣了一個(gè)月住宿費(fèi)和餐費(fèi)，共計(jì)1280元。
根據(jù)朱女士提供的協(xié)議照片顯示，全款報(bào)名后，學(xué)員可免費(fèi)試學(xué)半個(gè)月，半個(gè)月內(nèi)不滿意的，可全額退學(xué)費(fèi)。試學(xué)期間產(chǎn)生的住宿與餐費(fèi)，收取一個(gè)月的。朱女士認(rèn)為這是“霸王條款”，僅住一晚、吃一天的飯就扣除整月的住宿費(fèi)及餐費(fèi)很不合理。
此外，去年國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》，明確培訓(xùn)機(jī)構(gòu)培訓(xùn)時(shí)間不得與當(dāng)?shù)刂行W(xué)教學(xué)時(shí)間相沖突、培訓(xùn)結(jié)束時(shí)間不得晚于20:30。但吃住學(xué)都在培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的高中“全托班”是否違反了《意見》規(guī)定呢?為此，北京商報(bào)記者向?qū)W大教育相關(guān)人士求證，對(duì)方表示該事情屬誤讀。記者追問誤讀點(diǎn)在哪里時(shí)，對(duì)方表示全國(guó)校區(qū)眾多，正在仔細(xì)核實(shí)。
同時(shí)，根據(jù)學(xué)大教育官網(wǎng)，其在石家莊新華、裕華、橋西、橋東、長(zhǎng)安5個(gè)區(qū)共有8個(gè)學(xué)習(xí)中心。但在全國(guó)中小學(xué)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)管理服務(wù)平臺(tái)上，只能查到在新華、裕華2個(gè)區(qū)共3個(gè)分校顯示為合法。
不僅如此，近日還有南昌家長(zhǎng)向媒體反映，花3萬(wàn)元給孩子在學(xué)大教育報(bào)了高考沖刺班，孩子說(shuō)老師讓在自習(xí)課上整理發(fā)票。且南昌市青云譜區(qū)教育局相關(guān)工作人員表示，學(xué)大教育涉事分校目前沒有辦學(xué)資質(zhì)，資質(zhì)正在辦理中，但并未審批下來(lái)。
資本路坎坷
據(jù)悉，學(xué)大教育在圈內(nèi)屬于老牌教育企業(yè)，于2010年11月在紐交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供面向中小學(xué)生的個(gè)性化1對(duì)1輔導(dǎo)及國(guó)際教育等產(chǎn)品。
赴美上市后，學(xué)大教育的成績(jī)單并不亮眼。據(jù)悉，剛上市時(shí)，其市值一度接近10億美元，但隨后開始下跌，市值徘徊在3億美元左右。在回歸A股前，連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)，2014年和2015年虧損額折合人民幣分別為6300萬(wàn)元和2700萬(wàn)元。
在2016年，學(xué)大教育經(jīng)紫光系私有化后回歸A股。但由于2015年、2016年連續(xù)虧損被深交所實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，其股票簡(jiǎn)稱也由紫光學(xué)大變更為*ST紫學(xué)?；貧w后的學(xué)大教育不僅沒有身價(jià)暴增，反而還兩次被計(jì)劃出售。
紫光學(xué)大董事長(zhǎng)喬志城曾坦言，上市公司以現(xiàn)金方式完成對(duì)學(xué)大教育和學(xué)大信息100%股權(quán)的收購(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為教育培訓(xùn)服務(wù)。上市公司原擬采取非公開發(fā)行股票的方式募集資金用于支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，但受當(dāng)時(shí)市場(chǎng)、政策等因素影響，發(fā)行方案并未順利完成。上市公司向控股股東借款23.5億元，并為此承擔(dān)較高利息費(fèi)用，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定拖累。也因此終止了之前提出的55億元的定增計(jì)劃。此舉使得學(xué)大教育的管理團(tuán)隊(duì)未能實(shí)現(xiàn)持股目標(biāo)，實(shí)際管理層與上市公司的決策層形成錯(cuò)位。
在2017年，學(xué)大教育創(chuàng)始人金鑫也辭任了自己在紫光學(xué)大內(nèi)的職務(wù)。有資深業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對(duì)學(xué)大變局的理解，“一個(gè)可能的方式是，紫光學(xué)大把這個(gè)資產(chǎn)(學(xué)大)賣掉，拿回現(xiàn)金歸還股東借款。另一個(gè)可能是，金鑫他們?cè)倌技Y金把學(xué)大買到自己手里，變成一個(gè)沒有上市的私有公司，今后再賣給某一個(gè)上市公司，但這步棋要走也是非常困難的”。
根據(jù)財(cái)報(bào)，在2017年紫光學(xué)大終于扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2438.09萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1063萬(wàn)元。
在線教育沖擊
近日，紫光學(xué)大發(fā)布了2018年度業(yè)績(jī)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.93億元，同比增長(zhǎng)2.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1295.1萬(wàn)元，同比下降46.88%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損596.8萬(wàn)元，同比下降156.14%。同時(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.44億元，比上年遞減31.33%。
財(cái)報(bào)顯示，學(xué)大教育2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.06億元，同比增長(zhǎng)3.16%，其中教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入為28.52億元;2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.38億元，與上年同期相比基本持平。
年度報(bào)告稱，2018年國(guó)家加大對(duì)民辦教育市場(chǎng)的規(guī)范及監(jiān)管，一定程度上加大了教育從業(yè)者的運(yùn)營(yíng)、管理成本。K12高度分散的市場(chǎng)、低齡服務(wù)對(duì)象對(duì)地理范疇的剛性需求特點(diǎn)保護(hù)了一批地方機(jī)構(gòu)，而地方機(jī)構(gòu)具備差異性地域先發(fā)優(yōu)勢(shì)，使得像學(xué)大教育這樣的全國(guó)性品牌需要投入更多的成本才能進(jìn)入。并且，2018年度內(nèi)多家K12教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)赴海外上市，加大了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
業(yè)內(nèi)人士表示，資本追捧及在線教育的興起帶來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而學(xué)大教育主要從事線下輔導(dǎo)，利潤(rùn)率相對(duì)于在線教育較低，面臨越來(lái)越高的營(yíng)銷成本、人工成本，以及市場(chǎng)份額受沖擊、招生分流等風(fēng)險(xiǎn)，一定程度降低了學(xué)大教育的盈利。與此同時(shí)，學(xué)大教育核心管理團(tuán)隊(duì)和骨干師資流失的風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步增加，可能對(duì)學(xué)大教育長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)一定的不利影響。
可見，不止業(yè)務(wù)上有“動(dòng)蕩”風(fēng)險(xiǎn)，幾經(jīng)變革的學(xué)大教育在管理層上也經(jīng)歷了幾輪變動(dòng)。在紫光學(xué)大收購(gòu)了天山鋁業(yè)曾擬出售學(xué)大教育時(shí)，資本市場(chǎng)中再度傳出學(xué)大教育的資本新動(dòng)態(tài)稱：學(xué)大教育創(chuàng)始人、CEO金鑫擬回購(gòu)學(xué)大教育，收購(gòu)方是金鑫實(shí)際控制的安特教育。
不論學(xué)大教育未來(lái)花落誰(shuí)家，但不能否認(rèn)其已出現(xiàn)諸多管理漏洞和增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象，紫光學(xué)大剛解除退市風(fēng)險(xiǎn)扭虧為盈又再度因在線教育沖擊陷入虧損，二度傳聞會(huì)被出售的學(xué)大教育究竟路在何方?
