昔日中國最大汽車經(jīng)銷商“大廈將傾”：資金危機(jī)集中爆發(fā)，存在重整或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
在收到上交所針對公司2018年年報(bào)事后審核問詢函的3個(gè)月后，龐大集團(tuán)終于給出了回應(yīng)。
8月20日晚間，龐大集團(tuán)發(fā)布公告，對上交所有關(guān)公司持續(xù)經(jīng)營能力、資產(chǎn)減值、償債能力、公司業(yè)務(wù)及業(yè)績情況、關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)資金往來及其他方面的33個(gè)問題進(jìn)行了回復(fù)，并發(fā)布了最新修訂版的2018年年報(bào)。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，這份89頁的回復(fù)公告描繪出了這座曾經(jīng)的中國第一大汽車經(jīng)銷商、曾連續(xù)14年躋身中國500強(qiáng)的“摩天大廈”是如何在半年間迅速“坍塌”的。
資金危機(jī)難解
對于目前的經(jīng)營情況，龐大集團(tuán)在公告中坦承：公司償還債務(wù)和經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)困難，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營活動。
龐大集團(tuán)的資金流狀況與同行業(yè)其他公司相比一直都較緊張，因?yàn)槠渌袠I(yè)公司普遍采取租地建店或租賃房屋開設(shè)4S店的模式，但龐大集團(tuán)一直以來主要采用買地建店的發(fā)展模式，導(dǎo)致龐大集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率較高。近年來都維持在80%左右，而同行卻基本不到70%。
一位財(cái)務(wù)專業(yè)人士向《國際金融報(bào)》記者表示，這種模式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高，只要出現(xiàn)貸款機(jī)構(gòu)縮貸或者抽貸的情況，龐大集團(tuán)資金鏈就會斷裂。
當(dāng)前，龐大集團(tuán)就是如此。近年來，隨著汽車行業(yè)整體下行，龐大集團(tuán)的資金流狀況本就十分緊張，加之涉嫌信批違規(guī)，龐大集團(tuán)遭到銀行集體抽貸，財(cái)務(wù)成本激增，致使“大廈將傾”。
據(jù)悉，龐大集團(tuán)2018年的融資余額只有135.89億元，較2017年減少了36.17億元，但財(cái)務(wù)成本卻同比2017年增加了2.23億元。
融資余額的下降導(dǎo)致龐大集團(tuán)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不敷出，嚴(yán)重影響了公司采購、銷售等經(jīng)營活動。
公開資料顯示，龐大集團(tuán)2018年整車采購量僅21.86萬輛，同比減少52.62%，資金鏈短缺導(dǎo)致無錢采購，進(jìn)而導(dǎo)致部分經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)無車可賣的情況。
財(cái)報(bào)顯示，2018年，龐大集團(tuán)營業(yè)收入猛降40.37%，至420.34億元，歸母凈利潤更是巨虧61.55億元，同比暴跌3003%。在業(yè)績慘淡的背景下，龐大集團(tuán)大面積拖欠員工工資，員工也因此大量離職。有業(yè)內(nèi)人士向《國際金融報(bào)》記者透露，現(xiàn)在，龐大集團(tuán)的內(nèi)部管理已經(jīng)一團(tuán)糟，很多清欠程序和措施都無法執(zhí)行。
與此同時(shí)，控股股東龐慶華所持龐大集團(tuán)13.63億股股份目前已全部被質(zhì)押或凍結(jié)，占公司總股本的20.42%。龐大集團(tuán)在回復(fù)公告中稱，截至目前，控股股東股份100%被司法凍結(jié)對公司控制權(quán)及經(jīng)營未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但若是未來發(fā)生司法處置，或?qū)?dǎo)致龐慶華控股股東地位不保，未來還可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。
出現(xiàn)資金危機(jī)以來，龐慶華一直在關(guān)停或轉(zhuǎn)讓虧損店面以回籠資金，但這些資金對于龐大集團(tuán)來說只是“杯水車薪”。
今年第一季度，龐大集團(tuán)公司運(yùn)營情況進(jìn)一步惡化，營業(yè)收入同比大跌68.26%，至44.8億元，凈利潤則是同比暴跌1168%，至-4.89億元。
此前致使龐大集團(tuán)資金壓力過大的買地建店模式，如今或成為了其“救命稻草”。龐慶華正有意盤活這些土地資產(chǎn)。他曾向媒體透露，龐大集團(tuán)一共有1.25萬畝土地，預(yù)計(jì)今年土地銷售額就可高達(dá)10億元，另外，對外出租或出售4000畝土地預(yù)計(jì)能回籠40億元資金用于還債。
等待重整或破產(chǎn)
在2018年年報(bào)正式披露后的這半年時(shí)間內(nèi)，龐大集團(tuán)的資金危機(jī)已進(jìn)一步發(fā)酵。
4月30日，龐大集團(tuán)發(fā)布了2018年年度財(cái)報(bào)，同日，立信會計(jì)師事務(wù)所對龐大集團(tuán)的上述年報(bào)出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告，認(rèn)為在審計(jì)過程中，多種情況表明龐大集團(tuán)存在可能導(dǎo)致其持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性，而財(cái)務(wù)報(bào)表對這一事項(xiàng)并未作出充分披露。
緊接著，5月12日，上交所對龐大集團(tuán)出具了對2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函，要求龐大集團(tuán)就其持續(xù)經(jīng)營能力、資產(chǎn)減值、償債能力、公司業(yè)務(wù)及業(yè)績情況、關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)資金往來及其他方面進(jìn)一步補(bǔ)充披露信息。
然而，到了上交所規(guī)定的回復(fù)截止日期5月17日時(shí)，龐大集團(tuán)公告稱，由于問詢函中涉及的部分問題需要年審會計(jì)師出具意見，且需進(jìn)一步細(xì)致核查，所以申請延期回復(fù)，這一推遲，就是3個(gè)多月的時(shí)間。
在這3個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)，龐大集團(tuán)的資金鏈斷裂的問題集中爆發(fā)，包括被債權(quán)人申請重整，董事長、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員兼總經(jīng)理龐慶華辭去上述職務(wù)，股東及董監(jiān)高持續(xù)減持股份，旗下子公司欠稅、被曝重組等。
其中，龐大集團(tuán)在回復(fù)公告中多次提及，鑒于無法償還債權(quán)人冀東豐公司的到期債務(wù)，被冀東豐公司申請重整。龐大集團(tuán)坦言，如果法院裁定受理重整申請，龐大集團(tuán)股票將實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和停復(fù)牌，同時(shí)，公司還將存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司被宣告破產(chǎn)，公司股票將被終止上市。
雖然龐大集團(tuán)目前尚未收到法院重整事項(xiàng)的裁定書，冀東豐公司的申請是否被法院受理，公司是否進(jìn)入重整程序尚存在重大不確定性，但這已成為懸在龐大集團(tuán)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。
與其被動等待，不如主動出擊。龐慶華在6月中旬向媒體透露，公司已提交破產(chǎn)重組的申請，方案是“債轉(zhuǎn)股”，正在等待審批。7月末，又有消息稱，龐大集團(tuán)重組方分別是深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司、深圳國民運(yùn)力運(yùn)輸服務(wù)有限公司與深圳市元維資產(chǎn)管理有限公司三家。
不過事后，龐大集團(tuán)發(fā)公告否認(rèn)正在籌劃重組事宜，僅表明公司正在與上述三家公司洽談引進(jìn)戰(zhàn)略投資的事項(xiàng)，但沒有形成實(shí)質(zhì)合作方案。
