素有投資者情緒“晴雨表”之稱的融資融券余額，在時隔一年半后再次跨過萬億元關(guān)口。

綜合上交所和深交所公布的融資融券數(shù)據(jù)，截至12月18日，滬深兩市融資融券余額達(dá)10068.45億元。其中，滬深兩市融資余額9929.77億元，融券余額138.68億元。值得關(guān)注的是，這是自2018年4月16日(近20個月)以來，兩融余額首次跨過萬億元關(guān)口。

“兩融余額再度突破萬億元，其實在意料之中。”粵開證券研究院資深策略分析師譚韞琿在接受《證券日報》記者采訪時坦言，當(dāng)前，無論是內(nèi)部環(huán)境還是外部環(huán)境均明顯向好。從外部環(huán)境上看，近期美股指數(shù)再度震蕩走高，進(jìn)一步提振全球權(quán)益市場的風(fēng)險偏好;從國內(nèi)環(huán)境來看，政策面、相關(guān)改革力度以及企業(yè)盈利預(yù)期均展現(xiàn)出穩(wěn)中向好的基調(diào);加之中央經(jīng)濟(jì)工作會議的召開，預(yù)計未來逆周期的穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力，貨幣政策基調(diào)也偏寬松。整體上看，這些因素均助推此次兩融余額登上萬億元關(guān)口。

那么，對比2018年4月16日兩融余額站上萬億元關(guān)口，這兩次市場環(huán)境又有哪些不同呢?

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，兩融余額與A股市場之間的相關(guān)性較強。從近兩年的情況來看，萬億元始終是兩融余額的瓶頸。從今年來看，無論是從估值水平、投資者情緒以及三大國際指數(shù)納A所帶來的增量資金入市等，利好因素明顯增多，而這將可能繼續(xù)助推兩融余額走高。

領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從當(dāng)下的時間節(jié)點來看，兩融余額突破萬億元關(guān)口，一方面與外部風(fēng)險緩和有關(guān)，另一方面，無論是8月份轉(zhuǎn)融資費率的整體下調(diào)，或是《融資融券交易實施細(xì)則》的正式實施，尤其是兩融標(biāo)的股票數(shù)量由950只增至1600只，這使得未來兩融市場的承載量不斷增加。除此之外，當(dāng)前兩融余額突破萬億元所對應(yīng)的市場平均估值，亦相對較低，進(jìn)一步吸引了投資資金的入市。

展望未來，郭一鳴認(rèn)為，隨著風(fēng)險偏好的提升，預(yù)計兩融余額在短期內(nèi)或繼續(xù)保持高位。