央行17日下調(diào)MLF(中期借貸便利)利率，這被業(yè)內(nèi)一致解讀是為20日LPR(貸款市場報價利率)的下調(diào)鋪路。多家機構研報指出，2月20日LPR將大概率下調(diào)10個基點。屆時，居民購房成本有望繼續(xù)下降。同時，本月或再迎來一次定向降準。

LPR 20日大概率下調(diào)

2月17日，央行開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購操作，并下調(diào)MLF利率10個基點。多家機構認為，這預示著20日LPR的下調(diào)已成定局，并至少下調(diào)10個基點。

據(jù)方正證券首席經(jīng)濟學家、北京大學經(jīng)濟政策研究所副所長顏色介紹，MLF是LPR改革之后新的、實質上的貸款利率的錨。其他政策性利率會伴隨MLF調(diào)整而同步調(diào)整，包括逆回購和LPR。因此，他預計20日一年期和5年期LPR都會同步下調(diào)。

事實上，市場對于 20日下調(diào)LPR早有預期。在2月7日的發(fā)布會上，央行副行長、外匯局局長潘功勝曾對此進行提及。

潘功勝說：“金融市場、貨幣市場利率變化會影響LPR預期，現(xiàn)在市場預期下次中期借貸便利操作的中標利率和2月20日公布的LPR，也會有較大概率下行。”分析認為，這是在對市場預期進行肯定。

下調(diào)LPR如何影響房貸利率？

LPR是指金融機構對其最優(yōu)質客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。以房貸為例，房貸利率=LPR+基點。

2019年11月20日，央行曾將一年期及五年期LPR下調(diào)5個基點，據(jù)易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進測算，下調(diào)后百萬房貸月供減少31元。

嚴躍進表示：“中長期貸款中，房地產(chǎn)貸款包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人購房貸款的比重相對大，所以LPR下調(diào)會使得后續(xù)房貸利率進一步下調(diào)，對于當前房企度過特殊時期、以優(yōu)惠利率來促進項目銷售等，都具有積極的作用。”

LPR后定向降準或已不遠

自2月3日復工以來，央行進行了巨量的逆回購操作。

顏色認為，央行的目的主要在于緩解疫情短期對經(jīng)濟和市場的沖擊，穩(wěn)定市場，保證金融機構有充裕的流動性。

顏色同時預計，“隨著疫情好轉，農(nóng)復工需求加大，貨幣政策的思路會從短期逆回購操作轉變?yōu)镸LF+LPR操作，同時伴隨定向降準。目的在于支持企業(yè)中長期信貸需求，而非短期維穩(wěn)。”

“未來我認為總量的貨幣政策受限于通脹，依然是適時適度，但是定向結構性貨幣政策精準支持疫區(qū)經(jīng)濟和受疫情影響的小微民營企業(yè)將是貨幣政策的重點。因此我預計月底之前大概率會有定向降準的措施。”

“以往央行在一季度也曾進行過定向降準，主要目的在于定向提供流動性，支持復工。” 顏色補充說。