2月26日晚，中富通(300560.SZ)公布股東減持計劃。此前不久，其實控人剛通過質(zhì)押、定增等資本運作為上市公司進行融資。在這背后，是其大幅擴張所導致的資金流動性壓力驟增。
第二、五、六大股東計劃減持股份
中富通發(fā)布公告稱，2020年2月25日，公司收到股東平潭富融《股份減持計劃告知函》，平潭富融因自身資金需要，在公告發(fā)布之日三個交易日后的六個月內(nèi)(2020年3月4日至2020年9月3日)，計劃通過大宗交易、集中競價等形式減持公司股份，減持數(shù)量不超過338萬股，即不超過公司總股本的1.79%。
2月26日，公司收到股東浙江中科、常德中科《股份減持計劃告知函》，浙江中科、常德中科因自身資金需要，在公告發(fā)布之日三個交易日后的六個月內(nèi)(2020年3月4日至2020年9月3日)，計劃通過大宗交易、集中競價等形式減持公司股份，減持數(shù)量不超過701.332萬股，即不超過公司總股本的3.71%。
平潭富融、浙江中科、常德中科分別為中富通第二、第五、第六大股東。在到2月26日已經(jīng)截止的上一輪減持計劃中，以上三家股東公司均未減持股份。
實控人質(zhì)押套現(xiàn)為公司“輸血”
值得注意的是，上述減持計劃發(fā)布前，中富通剛剛發(fā)布了非公開發(fā)行股票預案。
2月19日，中富通發(fā)布《2018年度非公開發(fā)行A股股票預案(修訂稿)》披露稱，非公開發(fā)行對象為公司控股股東、實際控制人陳融潔控制的福建融嘉科技有限公司，福建融嘉科技有限公司認購的股票自發(fā)行結(jié)束之日起18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司非公開發(fā)行不超過37,864,800股新股，發(fā)行價格為12.18元/股。本次非公開發(fā)行募集資金總額不超過4.5億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金。
據(jù)悉，福建融嘉成立于2018年12月17日，成立時間較短，暫未開展實質(zhì)性業(yè)務。
同日披露的另一公告信息顯示，陳融潔本次通過福建融嘉科技有限公司認購公司本次非公開發(fā)行股票的全部資金來源為本人合法自有或自籌資金，不存在來自于中富通的情形，不存在代他人認購本次非公開發(fā)行股票的情形，未直接或間接地接受中富通提供的財務資助或者補償。
雖然其中僅提到陳融潔認購資金來源于本人合法自有或自籌資金，但早前發(fā)布的質(zhì)押公告或者有跡可循。
1月22日，中富通發(fā)布公告稱，陳融潔向國泰君安證券股份有限公司質(zhì)押股份1004萬股，用于個人資產(chǎn)投資。本次質(zhì)押股份1004萬股，占其所持公司股份的9.86%，占公司股份總數(shù)的5.30%。質(zhì)押期限為2020年1月20日至2021年1月19日。
截至公告日，陳融潔通過直接和間接方式共計持有公司股份101,839,680股，占公司股份總數(shù)的53.79%。陳融潔累計質(zhì)押其持有的公司股份61,850,000股，占其持有公司股份總數(shù)的60.73%，占公司股份總數(shù)的32.67%。
實控人累計高達60.73%的質(zhì)押率引來市場猜測，針對這一比例，業(yè)內(nèi)人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示：“對于上市公司而言，通過質(zhì)押獲取資金再進行定增能夠快速增加資金流動性。但實控人股票質(zhì)押率過高卻會引起投資人的擔憂，一旦規(guī)模擴張過快以及杠桿過高，就容易發(fā)生違約風險，嚴重的會導致實控人變更。同時，當遇到股價暴跌時也容易產(chǎn)生平倉風險。”
激進擴張債臺高筑流動性吃緊
公開資料顯示，中富通成立于2001年，是一家專業(yè)的第三方通信網(wǎng)絡管理服務提供商，于2016年在深交所創(chuàng)業(yè)版上市。
近年來，中富通有大幅擴張的趨勢。據(jù)2018年6月11日公告披露，中富通擬以現(xiàn)金方式收購福建天創(chuàng)信息科技股份有限公司(以下簡稱“天創(chuàng)信息”)約63%股權(quán)，預計交易金額不超過2.3億元。
業(yè)績承諾方承諾：天創(chuàng)信息自2018年1月1日起，截至2018年12月31日實現(xiàn)的凈利潤數(shù)不低于3,000萬元;天創(chuàng)信息自2018年1月1日起，截至2019年12月31日實現(xiàn)的累積凈利潤數(shù)不低于6,450萬元;天創(chuàng)信息自2018年1月1日起，截至2020年12月31日實現(xiàn)的累積凈利潤數(shù)不低于10,450萬元。
而截至2018年9月30日，中富通合并報表貨幣資金余額僅為4,821.95萬元，總資金6.43億元，凈資產(chǎn)5.09億元。為了收購天創(chuàng)信息，中富通付出了大額成本。
2019年三季度報顯示，報告期末，中富融短期借款為2.21億元，較期初增加142.57%，主要是報告期內(nèi)公司支付天創(chuàng)信息股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，為保證流動資金充裕，增加了銀行流動資金貸款的提用額度所致。長期借款較期初增加1.1億元，增加率為100%。同時，財務費用也較上期增加507.95%，為883.98萬元。
負債高企給中富通帶來了資金壓力，與此同時，經(jīng)營現(xiàn)金流也出現(xiàn)了缺口。
三季度報顯示，中富通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7864.50萬元，較上期減少62.22%，主要是因業(yè)務規(guī)模增長而墊付成本增加，以及子公司天創(chuàng)信息因業(yè)務季節(jié)性波動特點，1-9月經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為-2,760.81萬元所致。
