編者按：隨著年報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)披露，各大機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)也浮出水面。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤(pán)，滬深兩市共有817家上市公司披露年報(bào)業(yè)績(jī)。其中，27家公司前十大流通股股東中同時(shí)出現(xiàn)社?；鸺半U(xiǎn)資身影。從行業(yè)方面看，以食品飲料和醫(yī)藥生物為代表的大消費(fèi)品種受到社保基金與險(xiǎn)資兩類機(jī)構(gòu)的共同青睞。從持股市值看，上述27只個(gè)股社?；鹋c險(xiǎn)資共同持股市值今年以來(lái)合計(jì)增長(zhǎng)達(dá)1213.84億元。今日本報(bào)特對(duì)這27只個(gè)股進(jìn)行深入分析解讀，以饗讀者。
社?；鹋c險(xiǎn)資同時(shí)持倉(cāng)27只個(gè)股
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，在已披露年報(bào)的上市公司中，共有27家公司前十大流通股股東中同時(shí)出現(xiàn)社?；鸺半U(xiǎn)資身影。
從持倉(cāng)變化來(lái)看，在上述27只個(gè)股中，社?；鸨酒诠灿?jì)新進(jìn)持有承德露露(000848)、中國(guó)醫(yī)藥(600056)兩只個(gè)股，持股數(shù)量分別為866.51萬(wàn)股、591.92萬(wàn)股，招商蛇口(001979)、中國(guó)人壽(601628)、峨眉山A、光明乳業(yè)(600597)和云南白藥(000538)等5只個(gè)股本期受到社?；鹪龀?，最新持股數(shù)量分別為5878.56萬(wàn)股、1094.97萬(wàn)股、1879.67萬(wàn)股、634.57萬(wàn)股、1372.03萬(wàn)股。此外，國(guó)星光電(002449)、北辰實(shí)業(yè)(601588)、鞍鋼股份(000898)、康欣新材(600076)、長(zhǎng)青股份(002391)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、神州數(shù)碼(000034)、深天馬A、養(yǎng)元飲品(603156)、振芯科技(300101)、安陽(yáng)鋼鐵(600569)、天潤(rùn)乳業(yè)(600419)等12只個(gè)股社?；鸪止蓴?shù)量較上期未變。
險(xiǎn)資方面，上述27只個(gè)股中，本期險(xiǎn)資新進(jìn)持有中興通訊(000063)1351.69萬(wàn)股，并對(duì)雙匯發(fā)展(000895)、北辰實(shí)業(yè)、華魯恒升(600426)、同仁堂(600085)、國(guó)星光電、國(guó)藥股份(600511)、振芯科技、光明乳業(yè)、養(yǎng)元飲品、峨眉山A、長(zhǎng)青股份和太極股份(002368)等12只個(gè)股進(jìn)行加倉(cāng)。
綜合來(lái)看，上述個(gè)股中，有15只個(gè)股去年四季度受到了社保基金及險(xiǎn)資的合計(jì)增倉(cāng)，占比55.56%。具體來(lái)看，截至去年四季度末，雙匯發(fā)展、北辰實(shí)業(yè)、華魯恒升等3只個(gè)股去年四季度社?；鸹螂U(xiǎn)資合計(jì)增持?jǐn)?shù)量均達(dá)到1000萬(wàn)股以上，分別為2598.31萬(wàn)股、1869.80萬(wàn)股、1066.43萬(wàn)股，另外，承德露露、國(guó)星光電、振芯科技、招商蛇口、光明乳業(yè)、中國(guó)醫(yī)藥、峨眉山A、同仁堂、中國(guó)人壽、養(yǎng)元飲品、云南白藥和長(zhǎng)青股份等個(gè)股本期也受到社保基金或險(xiǎn)資的青睞。
20家公司年報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)
上述公司2018年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分搶眼，業(yè)績(jī)持續(xù)向好成為社?；鸹螂U(xiǎn)資加倉(cāng)的主要?jiǎng)恿?。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述27家公司中，2018年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司達(dá)到20家，占比74.07%。
具體來(lái)看，華魯恒升2018年全年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番，達(dá)到147.10%，順鑫農(nóng)業(yè)、長(zhǎng)青股份、石英股份(603688)、國(guó)星光電、國(guó)藥股份和招商蛇口等公司2018年年報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均逾20%，另外，鞍鋼股份、中國(guó)醫(yī)藥、安陽(yáng)鋼鐵、養(yǎng)元飲品、天潤(rùn)乳業(yè)、雙匯發(fā)展、同仁堂、中國(guó)巨石(600176)、太極股份、峨眉山A、云南白藥、北辰實(shí)業(yè)、康欣新材等公司2018年業(yè)績(jī)也均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。
估值方面，截至3月28日，上述27只個(gè)股中，有15只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于20倍，而安陽(yáng)鋼鐵(4.54倍)、鞍鋼股份(5.03倍)、華魯恒升(8.10倍)和北辰實(shí)業(yè)(9.65倍)等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際，估值優(yōu)勢(shì)凸顯。
對(duì)于華魯恒升，國(guó)信證券表示，華魯恒升去年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，新項(xiàng)目延展成長(zhǎng)空間?？春霉鹃L(zhǎng)期向新材料領(lǐng)域發(fā)展，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2019年-2021年凈利潤(rùn)分別為23.9億元、27.2億元、29.8億元，同比增速分別為-21%、14%、10%，攤薄每股收益分別為1.47元、1.67元、1.83元，對(duì)應(yīng)估值分別為10.1倍、8.9倍、8.1倍。
行業(yè)特征方面，上述社?；鹋c險(xiǎn)資共同持倉(cāng)的27只個(gè)股主要集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、化工等三行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量分別為6只、4只、3只。其中，以食品飲料和醫(yī)藥生物為代表的大消費(fèi)品種依然受到社?；鹋c險(xiǎn)資兩類機(jī)構(gòu)的共同青睞，顯示出較高的投資潛力。
機(jī)構(gòu)扎堆推薦14只個(gè)股
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述27只個(gè)股中，近30日內(nèi)共有23只個(gè)股獲得機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比逾八成。其中，14只個(gè)股近期機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在5家以上，后市投資機(jī)會(huì)備受認(rèn)可。
具體來(lái)看，華魯恒升、招商蛇口、雙匯發(fā)展、順鑫農(nóng)業(yè)、中國(guó)巨石、太極股份、云南白藥和峨眉山A等8只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均達(dá)到10家及以上，中興通訊(9家)、國(guó)藥股份(8家)、養(yǎng)元飲品(8家)、長(zhǎng)青股份(7家)、鞍鋼股份(7家)和深天馬A(6家)等6只個(gè)股也被機(jī)構(gòu)扎堆看好，期間機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在5家以上。
對(duì)于招商蛇口，中銀國(guó)際證券表示，2018年，招商蛇口實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為882.8億元，同比增長(zhǎng)16.3%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)152.4億元，同比增長(zhǎng)20.4%;基本每股收益為1.93元。同時(shí)，公司擬推出每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.80元(含稅)?？紤]到公司在粵港澳大灣區(qū)土儲(chǔ)充足，隨著推盤(pán)及竣工加速，銷售及結(jié)轉(zhuǎn)高增長(zhǎng)延續(xù)可期，結(jié)合公司在拿地及融資方面的顯著優(yōu)勢(shì)，調(diào)整公司2019年至2021年每股收益預(yù)測(cè)分別至2.61元、3.24元、3.92元，對(duì)應(yīng)2019年估值8.4倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述27只個(gè)股年內(nèi)股價(jià)全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中，順鑫農(nóng)業(yè)、深天馬A、中興通訊、太極股份、養(yǎng)元飲品、石英股份和國(guó)星光電等個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅均逾30%。從持股市值來(lái)看，在今年以來(lái)社保基金與險(xiǎn)資的持股數(shù)量均沒(méi)有變動(dòng)的情況下，上述27只個(gè)股社?；鹋c險(xiǎn)資合計(jì)持股部分今年以來(lái)市值增長(zhǎng)達(dá)1213.84億元。
A股市場(chǎng)很多藍(lán)籌股都具有投資價(jià)值
——專訪瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管、董事總經(jīng)理施斌
-本報(bào)記者侯捷寧
“中國(guó)A股的吸引力越來(lái)越大，很多海外投資者對(duì)A股的興趣大大提升了，一方面是因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的加速，另一方面也是A股市場(chǎng)的很多股票都具有投資價(jià)值。”3月27日，北京一個(gè)陽(yáng)光明媚的上午，在瑞銀北京辦公室，瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管、董事總經(jīng)理施斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示。他同時(shí)透露，作為國(guó)內(nèi)第一家QFII，瑞銀對(duì)A股的投資比例不斷提高，目前已經(jīng)達(dá)到上限。
具有24年投資經(jīng)驗(yàn)的施斌可以說(shuō)是投資界的一員“老將”，由他領(lǐng)導(dǎo)的新興市場(chǎng)及亞太區(qū)股票團(tuán)隊(duì)主要投資中國(guó)A股和海外中國(guó)股票，多年來(lái)一直成績(jī)卓越。2018年，在哲奔投資管理咨詢發(fā)布的《2018年中國(guó)排名報(bào)告——頂尖在華外資企業(yè)》評(píng)選中，瑞銀資產(chǎn)管理被評(píng)為在華業(yè)務(wù)表現(xiàn)最佳的外資資產(chǎn)管理公司。
他對(duì)記者說(shuō)，最近自己都特別忙，因?yàn)殡S著海外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)興趣的大幅提升，很多投資人都找上門(mén)來(lái)，希望可以投資中國(guó)市場(chǎng)。按照瑞銀的招標(biāo)要求，選擇海外投資人要有嚴(yán)格的程序，目前正在選擇投資人階段，自己一天要見(jiàn)幾撥投資人。“我希望一直這么忙，中國(guó)市場(chǎng)一直這么火。”施斌開(kāi)玩笑著說(shuō)。
作為一個(gè)多年投資中國(guó)A股市場(chǎng)并持續(xù)獲得超額收益的“實(shí)戰(zhàn)派”，施斌的投資法寶是什么呢?
藍(lán)籌股的秘密
“我覺(jué)得A股市場(chǎng)比較有趣的一點(diǎn)是，質(zhì)地比較好的公司反而估值更低。”施斌認(rèn)為，物美而且價(jià)廉的股票是非常好的投資機(jī)會(huì)，而這些股票主要都是藍(lán)籌股。因此，在他投資A股的配置里，多數(shù)都是藍(lán)籌股。因?yàn)樗{(lán)籌股被低估現(xiàn)象雖然過(guò)去幾年得到了改善，但是，市場(chǎng)中還有很多股票是被低估的。
之所以青睞藍(lán)籌股也是源于施斌一直堅(jiān)持的價(jià)值投資理念。因?yàn)樗麍?jiān)信，公司長(zhǎng)期股票表現(xiàn)跟公司盈利是高度相關(guān)的，所以不會(huì)去炒作一些投機(jī)性強(qiáng)的股票，而更看重的是股票的中長(zhǎng)期發(fā)展，一定去選擇盈利增長(zhǎng)持續(xù)的、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的以及現(xiàn)金流比較好的企業(yè)去投。“因?yàn)槲覀兊耐顿Y一直是遵循這種理念，才能獲得比較高的收益。”施斌強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資理念的重要性。
他認(rèn)為，價(jià)值投資正成為A股市場(chǎng)的投資理念。特別是隨著機(jī)構(gòu)投資者，尤其是海外機(jī)構(gòu)投資者大量進(jìn)入，越來(lái)越多的投資是以基本面為出發(fā)點(diǎn)，這是一個(gè)大方向。但他同時(shí)也指出，這些變化不會(huì)一天就發(fā)生，是需要很長(zhǎng)一段時(shí)間去慢慢改變的，讓投資者可以慢慢意識(shí)到價(jià)值投資真的可以帶來(lái)很好長(zhǎng)期回報(bào)，到那時(shí)，價(jià)值投資的有效性就會(huì)逐漸提高。
當(dāng)然，具備了價(jià)值投資理念，施斌認(rèn)為如何選擇藍(lán)籌股也是非常重要的。他介紹說(shuō)，他們?cè)谶x擇一只股票時(shí)，會(huì)做很多的調(diào)研。首先要到公司實(shí)地調(diào)研;其次，還要做國(guó)內(nèi)和國(guó)際同類型公司的比較調(diào)研;最后，還要做這個(gè)企業(yè)的歷史時(shí)間以及未來(lái)發(fā)展的考量，通過(guò)多維度的調(diào)研后才會(huì)最終做出選擇。
市場(chǎng)有分歧才有機(jī)會(huì)
近段時(shí)間，業(yè)界對(duì)市場(chǎng)的看法出現(xiàn)了分歧，對(duì)此，施斌認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)的分歧是很正常的一件事，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是一件好事，不會(huì)形成暴漲暴跌，有分歧才會(huì)有交易，才會(huì)有投資機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)候也是考驗(yàn)投資人眼光的時(shí)候，在分歧中找到投資亮點(diǎn)，這才是專業(yè)投資人要做的事情。
“市場(chǎng)漲跌是非常正常的事，作為投資者不要過(guò)于關(guān)注或是放大這種市場(chǎng)化行為。”施斌建議。但是，對(duì)于市場(chǎng)有時(shí)出現(xiàn)的暴漲暴跌行為，他認(rèn)為，這與市場(chǎng)的內(nèi)在因素有關(guān)系，例如，個(gè)人投資者比較多，理性投資者的占比較少，這種投資者結(jié)構(gòu)會(huì)加劇市場(chǎng)的暴漲暴跌行為。另外，有些機(jī)構(gòu)投資者的行為短期化，這與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的評(píng)估考核體系有一定關(guān)系。因此，建立理性的投資者隊(duì)伍是比較重要的，這些都有賴于市場(chǎng)的逐步完善和成熟。
相比于有些人對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)心，施斌還是比較樂(lè)觀的，“我覺(jué)得市場(chǎng)還是有往上的空間和機(jī)會(huì)。”理由是：當(dāng)前是估值恢復(fù)的階段，未來(lái)將是改革開(kāi)放釋放紅利的階段。今年政府在改革開(kāi)放方面的力度超出預(yù)期，而且都逐項(xiàng)落地，那么，這種狀態(tài)持續(xù)的話未來(lái)市場(chǎng)可以在改革開(kāi)放獲得的紅利也很多，這是可以預(yù)期的。
對(duì)科創(chuàng)板感興趣
對(duì)于即將推出的科創(chuàng)板，施斌表示很感興趣，雖然目前并不清楚QFII如何投資，但如果可以投資的話，一定會(huì)考慮。他認(rèn)為，科創(chuàng)板推出后能否平穩(wěn)運(yùn)行一是看前期吸引的資金是長(zhǎng)期資金還是短期資金;二是上科創(chuàng)板公司的質(zhì)量如何。
“個(gè)人投資者還是通過(guò)專業(yè)投資者投科創(chuàng)板比較好。”施斌建議，科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)高于主板，對(duì)于公司的判斷需要更專業(yè)的能力，也需要專業(yè)的知識(shí)，個(gè)人投資者可能達(dá)不到這種專業(yè)性，因此，把錢(qián)交給專業(yè)投資者是降低風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)好辦法。
3月26日，在博鰲亞洲論壇2019年年會(huì)期間，人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉球表示，從理論和法律層面都找不到征房地產(chǎn)稅的理由。他表示“實(shí)際上房?jī)r(jià)高是因?yàn)橥恋刂靛X(qián)，那么土地不是我的，即使上面的建筑是我的，但為什么要對(duì)我征稅呢?”而3月27日，賈康在談到房地產(chǎn)稅時(shí)表示，國(guó)際上并不是所有的土地最終產(chǎn)權(quán)都是私有的，從實(shí)踐和理論上來(lái)說(shuō)，征收房地產(chǎn)稅沒(méi)有硬障礙。
