金科股份在2018年實(shí)現(xiàn)了一個(gè)巨大突破，首次邁入千億房企陣營(yíng)。
金科股份近期發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412.34億元，同比增長(zhǎng)19%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.21億元，同比增長(zhǎng)76%;全年合約銷(xiāo)售額1188億元，同比增長(zhǎng)81%。
然而，銷(xiāo)售猛增的同時(shí)，金科股份的負(fù)債金額也在走高。截至2018年12月31日，金科股份總負(fù)債1929.32億元，與2017年末的1349.98億元相比增長(zhǎng)42.92%，資產(chǎn)負(fù)債率為83.63%;其中短期借款31.96億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為244.43億元，而同期公司賬上的貨幣資金為298.52億元。
此前金科股份披露公告顯示，截至2019年1月末，公司合并口徑下借款余額為901.57億元，較2018年末借款余額增加80.56億元，增加金額超過(guò)2018年末凈資產(chǎn)的20%。
現(xiàn)金流方面，2018年，金科股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.29億元，與2017年的-84.86億元相比有所改善，在已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的44家上市房企中位列第28位。
自2019年以來(lái)，金科股份也在頻繁融資。據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，金科股份今年已融資5筆，金額合計(jì)約93億元，所募資金主要用于償還金融機(jī)構(gòu)借款、存續(xù)公司債等其他符合監(jiān)管要求的用途。
給盈利能力較差子公司提供財(cái)務(wù)資助
盡管負(fù)債高企、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也不寬裕，但金科股份仍頻繁為子公司、參股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)資助。
公告顯示，截至2018年11月末，金科股份因房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目建設(shè)需要對(duì)外提供財(cái)務(wù)資助余額為73.32億元，其中對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司(含參股房地產(chǎn)項(xiàng)目公司及并表但持股未超過(guò)50%的控股房地產(chǎn)項(xiàng)目子公司)提供財(cái)務(wù)資助余額為72.10億元，公司控股房地產(chǎn)項(xiàng)目子公司對(duì)其股東提供財(cái)務(wù)資助余額為1.22億元。
而這些財(cái)務(wù)資助的對(duì)象，不乏營(yíng)收為0、甚至凈利潤(rùn)為負(fù)的企業(yè)。以2018年11月18日晚間發(fā)布的公告為例，金科股份計(jì)劃向4家子公司提供不超過(guò)7.8億元的日常經(jīng)營(yíng)資金，但在這4家公司中，嘉興寶泰與嘉興茂凱2018年1-6月?tīng)I(yíng)收、利潤(rùn)、凈利潤(rùn)均為0;上海弘久2017年全年?duì)I業(yè)收入0萬(wàn)元，利潤(rùn)總額-277.15萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-277.15萬(wàn)元。
對(duì)于把巨額資金借給盈利能力很差公司的行為，北京工商大學(xué)商學(xué)院教授王峰娟認(rèn)為，，這存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，一旦資助不能收回，對(duì)中小股東帶來(lái)的將是巨大的傷害。有投資者也提出質(zhì)疑，金科股份巨額資助的資金從何而來(lái)?是否為項(xiàng)目的預(yù)售回款資金?
一年對(duì)子公司擔(dān)保354億元
此外，金科股份還存在大量的對(duì)外擔(dān)保。2018年，金科股份對(duì)子公司擔(dān)保實(shí)際發(fā)生額合計(jì)為354億元。
截至2019年2月末，金科股份對(duì)參股公司提供的擔(dān)保余額為104.14億元，對(duì)子公司、子公司相互間及子公司對(duì)公司提供的擔(dān)保余額為675.85億元，合計(jì)擔(dān)保余額為779.99億元，占本公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的336.48%，占總資產(chǎn)的33.81%。
2019年3月25日，金科股份發(fā)布公告，預(yù)計(jì)為5家控股子公司融資提供新增擔(dān)保額度總額不超過(guò)24.29億元。但這5家被擔(dān)保的公司，有3家2018年前三季度凈利潤(rùn)告負(fù)，遂寧金科房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司虧損了1056.91萬(wàn)元。
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，金科股份向不同股東收取的擔(dān)保年費(fèi)率不一。比如，2017年，金科股份按年費(fèi)率不超過(guò)1.5%計(jì)算向控股股東金科控股及實(shí)控人黃紅云支付擔(dān)保費(fèi)，擔(dān)保費(fèi)總額不超過(guò)2500萬(wàn)元。到了2018年，年費(fèi)率不超過(guò)1.2%，擔(dān)保費(fèi)總額預(yù)計(jì)不超過(guò)6000萬(wàn)元。而在2014年的一則擔(dān)保中，金科股份給控股股東的擔(dān)保年費(fèi)率不超過(guò)1%，而給非控股股東及實(shí)際控制人外的其他方的擔(dān)保費(fèi)率為0.7%。
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，擔(dān)保本身是偏中性的，但是如果頻頻擔(dān)保，又遇到企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)效益減弱，確實(shí)有很多壓力和風(fēng)險(xiǎn)的。
金科股份在自身負(fù)債高企的背景下，為何頻繁為子公司提供財(cái)務(wù)資助和擔(dān)保?且資助和擔(dān)保的對(duì)象不乏經(jīng)營(yíng)效益不佳的公司。公司是否出臺(tái)有效的防范風(fēng)險(xiǎn)措施，保證上市公司利益和中小股民利益?中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致函金科股份，截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。
