近一個(gè)月來股市持續(xù)震蕩，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)也開始持續(xù)分化，小漲四天大跌一天的市場(chǎng)環(huán)境讓不少基金投資者無所適從。與此同時(shí)，9月份后貨幣基金、債券基金業(yè)績(jī)也開始觸底回升，雖然未回到去年水平，但固收類基金業(yè)績(jī)相較二季度已有很大起色。
面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，個(gè)人投資者單打獨(dú)斗取得超額收益難上加難，公募基金公司建議，個(gè)人投資者此時(shí)可關(guān)注“固收+”基金或混合型FOF規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
固收類基金業(yè)績(jī)回溫 權(quán)益類基金業(yè)績(jī)分化明顯
貨幣基金自2019年年初以來收益持續(xù)縮水， 5月份后，債券基金整體更是經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的下跌，除可轉(zhuǎn)債基金外，債券基金整體收益不及去年的“零頭”，直至9月后，固收類基金業(yè)績(jī)才開始回暖。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止9月16日，近一周債券基金平均上漲0.078%，但近一個(gè)月債券基金整體平均下跌0.22%，進(jìn)入9月份后債券基金整體跌勢(shì)基本不再。此外，傳統(tǒng)貨幣型基金最新平均7日年化收益率達(dá)到1.92%，部分績(jī)優(yōu)貨幣基金每萬份基金收益已升至0.60元以上，而4月份時(shí)大多數(shù)貨幣基金每萬份基金收益基本均已跌至0.50元以下，半數(shù)貨幣基金彼時(shí)每萬份基金收益已低至0.30元。
股市方面，板塊熱點(diǎn)缺乏、持幣觀望情緒甚濃，股市持續(xù)震蕩下權(quán)益類基金開始兩極分化。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，偏股型基金近一個(gè)月漲跌參半，但平均跌幅為0.86%。有21只偏股型基金跌幅超10%，共有164只偏股型基金跌幅超5%，但與此同時(shí)，并無一只偏股型基金漲幅超10%，漲幅超5%的偏股型基金僅47只，偏股型基金首尾業(yè)績(jī)差距接近25%。
對(duì)于個(gè)人投資者來說，固收類基金業(yè)績(jī)雖然回暖但收益過低，而持續(xù)震蕩的股市更加難以把握節(jié)奏，以重倉(cāng)科技板塊為代表的基金凈值大幅度波動(dòng)，消費(fèi)類基金凈值也開始出現(xiàn)反復(fù)。個(gè)人投資者該如何進(jìn)行投資?
加倉(cāng)宜定投 關(guān)注“固收+”和混合型FOF
部分公募基金人士認(rèn)為，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技依然是長(zhǎng)期的發(fā)展方向，但如果估值過高也會(huì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。而隨著股市持續(xù)調(diào)整，投資者開始思考買入時(shí)機(jī)是否已經(jīng)到來。
對(duì)此，富國(guó)基金認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格難以捉摸的時(shí)候，不妨看看這種為資產(chǎn)配置量身打造的投資工具——FOF：FOF本質(zhì)上是各種基金的集合，更多強(qiáng)調(diào)的一種資產(chǎn)配置能力而自下而上選擇的能力，擁有其他類別基金沒有的優(yōu)勢(shì)。
FOF的運(yùn)作致力于組合和股票、債券等單一資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)度保持在一個(gè)合理范圍內(nèi)，從而規(guī)避單一底層資產(chǎn)帶來的短期波動(dòng)，享受長(zhǎng)期持有資產(chǎn)帶來的回報(bào)。比如每年資產(chǎn)的牛熊趨勢(shì)都有變化，每年最優(yōu)秀的基金都是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，而FOF可以平滑各類基金或資產(chǎn)之間的波動(dòng)性，爭(zhēng)取較高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。
基于大類資產(chǎn)配置，F(xiàn)OF達(dá)成目標(biāo)的靈活性又比常規(guī)基金更高，市場(chǎng)條件發(fā)生變化時(shí)，其他基金可能要放大一定的風(fēng)險(xiǎn)去實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益目標(biāo)，而FOF可以通過不同資產(chǎn)、不同策略之間的動(dòng)態(tài)配置來優(yōu)化。
興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)、養(yǎng)老金管理部總監(jiān)林國(guó)懷建議，此時(shí)加倉(cāng)最好的方式是定投。
林國(guó)懷認(rèn)為，客觀來說，市場(chǎng)前期漲幅已經(jīng)較大，估值并不是那么便宜，因此大家可以適度謹(jǐn)慎。但也不建議在此時(shí)進(jìn)行贖回，因?yàn)橼H回意味著你未來希望在更低的位置買進(jìn)，但未來是否會(huì)有更低的位置，當(dāng)下的我們都很難知道。通過定投的方式，未來逐步分批加倉(cāng)，會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的解決方案。
而工具正是混合型FOF。林國(guó)懷建議，F(xiàn)OF基金有兩種重要應(yīng)用場(chǎng)景——
第一種場(chǎng)景，是投資人想買基金，但不知道買什么，此時(shí)FOF基金可以提供一個(gè)優(yōu)于平均水平的一籃子解決方案?，F(xiàn)在市場(chǎng)上有超過7000只基金，同類基金內(nèi)部質(zhì)量參差不齊，這時(shí)投資人如果買一只FOF基金，就可以省去選擇基金的麻煩，只需要選擇跟自己風(fēng)險(xiǎn)偏好相符合的FOF產(chǎn)品即可。我們作為FOF管理人，則負(fù)責(zé)去研究、跟蹤市場(chǎng)上眾多的基金，通過優(yōu)選基金，追求穩(wěn)定超越市場(chǎng)平均的業(yè)績(jī)水平。
第二種場(chǎng)景，是投資人有穩(wěn)定的家庭資產(chǎn)配置需求。FOF基金在風(fēng)險(xiǎn)收益配置上相對(duì)而言是更穩(wěn)定的，很少出現(xiàn)大開大合的狀況。投資單只基金，你可能需要關(guān)注基金經(jīng)理是否變更、TA的投資風(fēng)格是否漂移、投資的股票是否踩雷等等。但如果投資一只FOF，這些問題都將由FOF基金經(jīng)理去幫你解決。
此外，今年來備受市場(chǎng)關(guān)注的“固收+”也值得關(guān)注。
富國(guó)鑫旺一年FOF基金經(jīng)理張子炎認(rèn)為，今年以來，“固收+”基金產(chǎn)品密集發(fā)行，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在理財(cái)打破剛兌的大背景下，傳統(tǒng)意義上的無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率持續(xù)下行，為了獲取相對(duì)于通脹水平更高的投資回報(bào)，投資者需要適度選擇性地承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，“固收+”就是這樣一類產(chǎn)品，以低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益投資為基，并選擇性投資部分彈性資產(chǎn)來獲取彈性收益，以期在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)收益的增厚。
張子炎認(rèn)為，“固收+”FOF是“固收+”大家庭中的一位新成員。通過FOF的形式運(yùn)作“固收+”策略，有以下優(yōu)勢(shì)：1、FOF是為資產(chǎn)配置量身打造的投資工具。通過分散化投資，爭(zhēng)取大幅降低組合的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，包括股債等單一資產(chǎn)大幅波動(dòng)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股、個(gè)券等單個(gè)投資標(biāo)的帶來的踩雷風(fēng)險(xiǎn)，使得組合凈值更加穩(wěn)定。2、20年來的運(yùn)作歷史已經(jīng)證明了公募基金獲取超額回報(bào)的能力，但基金持有人往往難以耐受其波動(dòng)，過多的短期交易就會(huì)陷入“基金賺錢，基民虧錢”怪圈。FOF通過嚴(yán)格的資產(chǎn)配置策略約束組合風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，并通過成熟的基金選擇體系對(duì)基金進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，力求給組合提供穩(wěn)定的超額收益，免去無效擇時(shí)的煩惱，為持有人帶來更好的投資體驗(yàn)。(記者 張明江)
關(guān)鍵詞： 權(quán)益類基金
