在注冊制改革背景下,大批企業(yè)IPO上市需求猛增,也有一部分IPO申請材料卻出現(xiàn)了快速的撤回的動作。今年以來,IPO申請更是出現(xiàn)了明顯的“撤回潮”。羊城晚報記者梳理發(fā)現(xiàn),今年以來,已有76家企業(yè)因撤回IPO申請而終止審核,其中創(chuàng)業(yè)板48家、科創(chuàng)板28家。
今年已有76家企業(yè)終止審核
在注冊制改革逐步深化的背景下,一大批企業(yè)加緊把握上市融資通道、積極籌備IPO上市申請,但也有不少企業(yè)卻在正常審核期間,出現(xiàn)了頻頻撤回的動作。截至3月22日,今年以來已有76家企業(yè)因撤回IPO申請而終止審核,其中創(chuàng)業(yè)板48家、科創(chuàng)板28家。
從科創(chuàng)板看,據(jù)上交所網(wǎng)站統(tǒng)計,截至3月21日18時,科創(chuàng)板共接收547家企業(yè)申報。其中,267家企業(yè)注冊生效,1家企業(yè)不予注冊,6家企業(yè)終止注冊;92家企業(yè)終止IPO進程。其中,83家企業(yè)為在受理問詢過程中主動撤回材料,1家企業(yè)在上市委審議通過后主動撤回材料,1家企業(yè)在上市委暫緩審議后主動撤回材料,7家企業(yè)在上市委審議時未能通過。
從創(chuàng)業(yè)板看,自2020年6月22日創(chuàng)業(yè)板注冊制開始受理首批企業(yè)至今,據(jù)深交所網(wǎng)站統(tǒng)計,截至3月21日18時,創(chuàng)業(yè)板注冊制下共受理555家企業(yè)IPO申請,115家企業(yè)注冊生效,1家企業(yè)終止注冊;71家企業(yè)終止IPO申請進程。其中,66家企業(yè)為在受理問詢過程中主動撤回材料,5家企業(yè)為上市委審議不通過。
從上述終止項目的時間分布看,自從2020年11月以來,注冊制下IPO申請終止項目數(shù)量大增,2020年11月、2020年12月、2021年1月、2021年2月、2021年3月至今,終止項目數(shù)量分別為10家、29家、17家、36家、23家。
但從2021年看,今年以來就有76家終止,其中科創(chuàng)板28家、創(chuàng)業(yè)板48家。3月份至今,科創(chuàng)板終止審核企業(yè)數(shù)量達9家,創(chuàng)業(yè)板達14家,終止項目數(shù)量的節(jié)奏有所加快。
從行業(yè)來看,科創(chuàng)板終止審核企業(yè)主要分布在計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)等領域;創(chuàng)業(yè)板終止審核企業(yè)主要分布在計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、專用設備制造業(yè)等領域。
值得注意的是,不少企業(yè)是在監(jiān)管現(xiàn)場督導或現(xiàn)場檢查之前就主動撤回申請材料,過多的反轉動作引發(fā)了市場的關注。從已有的數(shù)據(jù)來看,很多IPO撤回的企業(yè)都是被抽中現(xiàn)場檢查或現(xiàn)場督導前就采取了撤回的動作。
今年1月,證監(jiān)會組織開展了首發(fā)企業(yè)信息披露質量的現(xiàn)場檢查隨機抽查。其中涉及的9家科創(chuàng)板申報項目,有7家項目在收到現(xiàn)場檢查書面通知后10個工作日內撤回。
而根據(jù)最新一期《創(chuàng)業(yè)板注冊制發(fā)行上市審核動態(tài)》,2月深交所決定對9家IPO項目的保薦人開展現(xiàn)場督導。其中,已有7家發(fā)行人在督導組進場前撤回了申請。撤回率高達78%。
龍頭券商保薦企業(yè)撤回率高企
這波撤回潮背后,作為保薦機構的券商也“壓力山大”。
從目前已經(jīng)撤回企業(yè)的情況來看,76家申請終止上市的企業(yè)中,負責保薦的機構既包括中信證券、中信建投證券、華泰證券、海通證券等龍頭大券商,也有申萬宏源證券承銷保薦、長城證券、東海證券、國金證券、安信證券、中銀證券等借助IPO業(yè)務快速發(fā)展的中型機構。此外,渤海證券、東莞證券、光大證券等13家券商均出現(xiàn)IPO項目終止的情況。
據(jù)業(yè)內人士透露,這一波密集的企業(yè)撤單潮可能也和IPO嚴查有關。“部分企業(yè)的資質和質量并不完全符合IPO條件,加上可能存在部分財務數(shù)據(jù)紕漏、信披瑕疵等多方面問題,在監(jiān)管多輪排查下,這些企業(yè)可能難以過關,不如抓緊時間把材料撤回。”
有中型券商投行相關負責人指出,去年11月以來,監(jiān)管部門對很多擬上市公司采取了多輪問詢及現(xiàn)場督導或檢查的動作,幾乎全部企業(yè)都存在一些問題并被要求整改。“多數(shù)企業(yè)還是會被檢查出問題,保薦機構為了免責,往往會選擇回避或者重新就部分問題進行整改,并重新評估一下需要保薦的企業(yè)是否達到IPO標準,因此終止上市的申請就會增加。”
據(jù)上述投行人士分析,實際上對于監(jiān)管進場前主動撤回的企業(yè),監(jiān)管部門一般并不會有任何處罰,而如果經(jīng)過現(xiàn)場檢查后,若指出的問題太嚴重可能會被移交稽查部門。很多企業(yè)不敢承擔這樣的風險,所以不如快速撤回,中介機構也能免于責罰。
與保薦機構執(zhí)業(yè)質量不高有關
隨著IPO企業(yè)高比例撤單的問題引發(fā)熱議,監(jiān)管層對此事的關注度也愈來愈高。
日前,證監(jiān)會主席易會滿曾在中國發(fā)展高層論壇圓桌會上表示,對于IPO高比例撤回現(xiàn)象,據(jù)初步掌握的情況看,并不是說這些企業(yè)問題有多大,更不是因為做假賬撤回,其中一個重要原因是不少保薦機構執(zhí)業(yè)質量不高。
易會滿表示,從核準制到注冊制,保薦機構、會計師事務所等中介機構的角色發(fā)生了很大變化,以前的首要目標是提高發(fā)行人上市的“可批性”,也就是要獲得審核通過;現(xiàn)在應該是要保證發(fā)行人的“可投性”,也就是能為投資者提供更有價值的標的,這對“看門人”的要求實際上更高了。(孫綺曼)