財聯(lián)社4月25日訊（編輯 周新旸）國泰君安國際周二(4月26日)認為近期有兩類投資看點。
游戲行業(yè)港股推薦：騰訊控股(00700.HK)、心動公司(02400.HK)、網(wǎng)易(09999.HK)
消費類港股推薦：農(nóng)夫山泉(09633.HK)、安踏體育(02020.HK)、泡泡瑪特(09992.HK)
第一，游戲行業(yè)出海將成為業(yè)績增長的重要驅(qū)動力
國內(nèi)游戲行業(yè)隨著游戲人口紅利的逐漸消退，長期增速將趨向緩和。伴隨著中國文化向海外的輸出，目前已經(jīng)有部分游戲產(chǎn)品在海外得到了積極認可。
在國內(nèi)行業(yè)強監(jiān)管的背景下，國君國際認為游戲出海將成為國內(nèi)游戲公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。
受監(jiān)管及版號停發(fā)等因素影響，2022 年第一季度游戲行業(yè)同比增速下降：近日伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2022年 1-3月游戲產(chǎn)業(yè)報 告》,2022 年第一季度中國游戲市場實際銷售收入及移動游戲市場實際銷售收入分別為794.74億元及604.32 億元，環(huán)比增長分別10.08%及9.28%，同比增長3.17% 及2.72%，均低于2021年同期的同比增長率。
研究認為監(jiān)管力度尤其是未成年人游戲時間限制及版號停發(fā)是導致此次同比增速下降的重要因素。
游戲版號恢復發(fā)放或驅(qū)動行業(yè)增速回升：國家新聞出版總署公布的信息顯示，45款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲于4月8日獲批版號。
這是自2021年7月22日之后，時隔逾260天，國家出版署首次發(fā)放游戲版號。
在目前國內(nèi)游戲產(chǎn)品模式相對固化的背景下，穩(wěn)定的版號發(fā)放是國內(nèi)游戲行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長的重要保證。
本次版號恢復發(fā)放意味著游戲產(chǎn)品供給的恢復，長期來看這將促進國內(nèi)游戲行業(yè)增速的回升。
版號恢復發(fā)放不改游戲廠商出海重要邏輯：在目前國內(nèi)游戲市場趨于飽和，行業(yè)強監(jiān)管長期持續(xù)的背景下，巨大的海外市場是未來各大游戲公司尤其是龍頭廠商爭奪的重點領(lǐng)域。
根據(jù) SensorTower 發(fā)布《2021中國手游出海年度盤點》顯示，2021年中國有 42 款手游在海外市場獲得了超過1億美元的收入，同比增加了 5 款。
其中美國市場為中國出海手游TOP30 貢獻了36 億美元收入，同增 53%，并超越日本成為中國手游最大的海外市場。國君國際長期看好強監(jiān)管背景下游戲廠商出海的重要邏輯。
第二，必選消費關(guān)注良好成本管控企業(yè)，可選消費關(guān)注新賽道個股
近期疫情反復，經(jīng)濟承壓，線下消費、餐飲與物流所受影響較大，目前防疫政策暫無變化，短期內(nèi)需預計仍顯不足。
國君國際建議未來繼續(xù)關(guān)注疫情緩解以及促消費政策實施。經(jīng)濟下行壓力下，預計全年社零增速呈現(xiàn)前低后高走勢。
必選消費板塊建議關(guān)注具備良好成本管控能力的相關(guān)企業(yè)。
可選消費板塊建議逢低布局，關(guān)注迎合“Z 代”消費喜好的新賽道相關(guān)個股，以及受益于國貨消費潮流興起、新疆棉事件以及建設(shè)體育強國政策支持下的運動鞋服板塊。
3 月疫情沖擊可選消費，必選消費中食品飲料保持韌性。
3 月 CPI 同比上漲 1.5%。其中食品價格同比下降 1.5%，非食品價 格同比上漲 2.2%；消費品價格同比上漲 1.7%，服務(wù)價格同比 上漲 1.1%。
3 月限額以上單位糧油食品、飲料、煙酒、日用品 商品零售分別同比+12.5%、+12.6%、+7.2%、-0.8%，較 2022 年 1-2 月分別+4.6、+1.2、-6.4、-11.5 個百分點。
可選消費品 中，服裝鞋帽、化妝品、金銀珠寶商品零售 3 月分別同比12.7%、-6.3%、-17.9%，較 2022 年 1-2 月別-17.5、-13.3、 -37.4 個百分點，疫情沖擊可選消費，必選消費中食品飲料保 持韌性。3 月商品零售同比-2.1%；餐飲收入同比-16.4%，短 期疫情反復預計仍產(chǎn)生持續(xù)影響。
網(wǎng)上零售對市場銷售增長貢獻率提升。一季度，全國實物商品網(wǎng)上零售額同比增長8.8%，增速比2021年四季度加快4 個百分點，占社會消費品零售總額的比重為23.2%，對市場銷售增長拉動超過 1.5 個百分點。
