國(guó)盛證券有限責(zé)任公司王磊近期對(duì)億緯鋰能(300014)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《90億定增擴(kuò)產(chǎn)助發(fā)展，實(shí)控人全額認(rèn)購(gòu)彰顯信心》，本報(bào)告對(duì)億緯鋰能給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為96.97元。

億緯鋰能(300014)

發(fā)布90億定增預(yù)案，實(shí)控人全額認(rèn)購(gòu)顯強(qiáng)大信心。公司于6月7日晚間公告擬定增募集資金90億元，其中34億元用于20GWh46系列大圓柱鋰離子電池；26億元用于16GWh方形磷酸鐵鋰電池；余下30億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。定增發(fā)行數(shù)量為1.42億股，初始發(fā)行價(jià)格為63.11元/股，由大股東億緯控股、公司實(shí)際控制人劉金成及駱錦紅夫婦全額認(rèn)購(gòu)，其中實(shí)控人認(rèn)購(gòu)資金均為其自有或自籌資金，鎖定期為36個(gè)月。定增項(xiàng)目一方面將有效提升公司鋰離子電池產(chǎn)能，另一方面亦表現(xiàn)了實(shí)控人對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)大信心。

抓住市場(chǎng)機(jī)遇，投資60億助力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展。同日，公司公布了另外兩項(xiàng)投資：（1）公司擬投資30億元在曲靖市建設(shè)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，建設(shè)周期不超過(guò)18個(gè)月。（2）公司與子公司億緯儲(chǔ)能擬投資30億元在武漢東湖建設(shè)億緯鋰能儲(chǔ)能總部及儲(chǔ)能技術(shù)研究院，其中儲(chǔ)能總部負(fù)責(zé)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的整體管理，下轄各區(qū)域業(yè)務(wù)公司；儲(chǔ)能技術(shù)研究院則將開(kāi)展技術(shù)的研發(fā)及儲(chǔ)能設(shè)備的小規(guī)模制造，設(shè)立包括三元方形電池研究所、磷酸鐵鋰電池研究所、燃料電池研究所、電源系統(tǒng)設(shè)計(jì)所等。未來(lái)公司將抓住儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并夯實(shí)自身的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

動(dòng)力電池快速發(fā)力，4680大圓柱系列放量在即。公司產(chǎn)品包括鋰原電池、消費(fèi)電池、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池等。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別為169.0和29.1億元，同增107.1%和75.9%。2021年，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量為154.5GWh，同比大增142.8%，其中公司裝機(jī)量為2.92GWh，位居國(guó)內(nèi)第八。22年1-4月，公司實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)1.38GWh，排名上升至第六。此外，目前公司方形鐵鋰、軟包三元、方形三元產(chǎn)能均已建成，我們預(yù)計(jì)4680等大圓柱電池有望在2023年投產(chǎn)，而三元圓柱電池產(chǎn)能的釋放，也將帶動(dòng)公司盈利和估值的進(jìn)一步改善。

盈利預(yù)測(cè)及估值。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.19/55.92/76.14億元，同比分別增長(zhǎng)10.8%/73.7%/36.2%，對(duì)應(yīng)PE分別為57.2/32.9/24.2倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；公司客戶開(kāi)拓進(jìn)度不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，中金公司曾韜研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)93.71%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利30.42億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為60.61。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有26家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)24家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為105.9。證券之星估值分析工具顯示，億緯鋰能（300014）好公司評(píng)級(jí)為3.5星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為2星，估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開(kāi)信息整理，如有問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系我們。

關(guān)鍵詞： 億緯鋰能 證券之星 技術(shù)研究院