本報記者 矯月 見習記者 張曉玉
4月19日，新奧股份發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合的方式購買新奧科技、新奧集團和新奧控股持有的新奧舟山90%股權。本次交易作價為85.5億元。
新奧股份方面表示，本次交易完成后，上市公司將能更為靈活的發(fā)揮新奧舟山接收站的支點作用，有利于上市公司在上游進一步獲取優(yōu)質資源，中游充分發(fā)揮接收、儲運能力，下游進一步提升天然氣分銷能力和綜合能源服務能力。
深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示：“此次并購有助于提升公司在天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)的作用，可進一步完善上市公司清潔能源生態(tài)布局，提升產(chǎn)業(yè)鏈配套協(xié)作能力，擴大自身在海外市場的影響力?！?/p>
產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應加強
公告顯示，目前舟山LNG接收站一期、二期已投運，處理能力達800萬噸/年，在三期建成后處理能力有望達1000萬噸/年，同時，2021年依托接收站的直銷氣業(yè)務直銷氣量達41億立方米。
安信證券分析師邵琳琳表示，舟山LNG接收站2021年凈利潤為6.36億元，以此計算新奧股份約以14.98倍PE置入舟山LNG接收站資產(chǎn)，交易對價相對較低。本次資產(chǎn)注入后，新奧股份將全面完善上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈布局，上游擁有多元化天然氣供應主體與渠道；中游LNG接收站充分發(fā)揮接收、儲運能力，其碼頭倉儲物流業(yè)務與直銷氣業(yè)務將成為公司未來業(yè)績增長的重要支撐；下游城燃版圖進一步擴張，以城燃為基積極向綜合能源服務領域拓展。目前新奧股份作為具有國際貿易能力的國內天然氣龍頭，有望受益于歐洲天然氣漲價背景下的國際天然氣貿易領域機會。
值得一提的是，此次交易同步設置了業(yè)績承諾目標。交易對方新奧科技、新奧集團、新奧控股承諾標的公司2022年度、2023年度、2024年度、2025年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于3.50億元、6.39億元、9.33億元和11.96億元。
公告顯示，標的公司新奧舟山2020年和2021年，公司實現(xiàn)營收分別為9.19億元、13.77億元；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3.73億元和6.36億元；實現(xiàn)歸母扣非凈利潤分別為3.67億元和5.65億元。
浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者表示：“業(yè)績對賭，可能還要取決于全球宏觀環(huán)境，當前天然氣領域供需有很大的波動性，新奧舟山作為天然氣接收站，其未來業(yè)績起伏也將比較大。但從現(xiàn)有因素觀察，完成業(yè)績考核的難度不大?！?/p>
據(jù)中金公司統(tǒng)計，截至4月18日，新奧股份已簽約LNG長協(xié)超過700萬噸，考慮到LNG接收站的基本商業(yè)模式為賺取穩(wěn)定的LNG氣化處理費用，中金公司認為公司較為充足的長協(xié)儲備，為舟山接收站中長期維持較高業(yè)績打下良好基礎。
我國LNG接收站仍較為稀缺
當前，我國天然氣存在較大供需缺口。根據(jù)國家能源局等部門發(fā)布的數(shù)據(jù)，近年來我國天然氣進口量持續(xù)走高，由2011年的約314億立方增至2020年的1413.5億立方，復合增速達到17.1%，對外依存度不斷上升，由2020年的43%進一步提升至2021年的45%。
LNG接收站作為我國LNG進口的唯一窗口，在整個天然氣產(chǎn)業(yè)鏈中具有接收、氣化和調峰功能，是產(chǎn)業(yè)鏈上的重要基礎設施。但是，目前我國LNG接收站仍較為稀缺。截至2021年年末，我國已投運LNG接收站僅22座。
而新奧股份本次交易的標的公司新奧舟山則主要從事LNG加注及接收站建設和運營業(yè)務。目前，新奧舟山共擁有四座LNG儲罐，儲罐規(guī)模合計64萬立方米（液態(tài)）。
新奧股份表示，本次交易將顯著提升公司天然氣中游儲運能力，助力公司穩(wěn)步提升海外和國內天然氣市場份額;并將通過窗口串換等生態(tài)合作方式，形成覆蓋華北、華東、華南的沿海LNG進口通道，將舟山接收站打造為LNG資源全球配置能力的重要平臺，實現(xiàn)海外LNG資源采購長中短約的動態(tài)調整，形成更加穩(wěn)定、有市場競爭力的資源池。
天風證券分析師郭麗麗表示，“近年來LNG逐漸成為進口天然氣的主要類型。由于LNG接收站的技術門檻高、建設耗資較大且審批流程復雜，國內LNG接收站行業(yè)內運營企業(yè)的數(shù)量不多。新奧舟山是國內首個由民營企業(yè)運營的大型LNG接收站。新奧舟山接收站資產(chǎn)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個方面。第一，舟山接收站處理能力位居同行業(yè)前列，2021年上半年舟山接收站處理能力利用率僅為48%，仍存在較大開發(fā)空間。第二，舟山接收站所處的舟山本島緊鄰國際航道且進出航道不受限制，有利于新增產(chǎn)能充分釋放。第三，新奧股份強大的海外尋源能力與舟山接收站協(xié)同配合，既能夠保證舟山接收站設施滿負荷運載與高效運轉，又能幫助公司從海外進口LNG，實現(xiàn)多元化氣源組合，通過資源的靈活調配來滿足市場需求?！?/p>
（編輯 喬川川）
關鍵詞： 全產(chǎn)業(yè)鏈 新奧股份
