本報記者 張敏 見習記者 劉釗
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12月28日晚間，聯(lián)環(huán)藥業(yè)發(fā)布的《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》顯示，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過人民幣4.5億元，募集資金扣除發(fā)行費用后，用于創(chuàng)新藥LH-1801研發(fā)項目以及補充流動資金項目。
聯(lián)環(huán)藥業(yè)表示，本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金投資項目與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和公司發(fā)展的需要，具有良好的市場前景和經(jīng)濟效益。其中創(chuàng)新藥LH-1801研發(fā)項目聚焦于糖尿病治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)，在重點領(lǐng)域?qū)で笸黄瓶?，符合國家政策、行業(yè)發(fā)展鼓勵方向，有利于公司未來的可持續(xù)發(fā)展。
創(chuàng)新藥研發(fā)有望增強產(chǎn)品競爭力
糖尿病和心腦血管疾病、癌癥、慢性呼吸系統(tǒng)疾病并列為四大重大慢性病。未經(jīng)有效治療，糖尿病可能引發(fā)多組織器官并發(fā)癥，甚至危及生命。國際糖尿病聯(lián)合會（IDF）發(fā)布的《IDFDiabetesAtlas2021》指出，預(yù)計2045年全球成年糖尿病患者人數(shù)將增至7.83億，其中中國糖尿病患者人數(shù)將增至1.74億。中國與糖尿病相關(guān)的醫(yī)療支出總額將超過1900億美元。
本次聯(lián)環(huán)藥業(yè)募資項目中，創(chuàng)新藥LH-1801研發(fā)項目擬投入募集資金3.15億元，占比70%。聯(lián)環(huán)藥業(yè)介紹，作為本次創(chuàng)新藥LH-1801研發(fā)項目的核心，SGLT-2（鈉-葡萄糖協(xié)同轉(zhuǎn)運體2）抑制劑對于2型糖尿病的治療具有獨特的藥理作用和機制。臨床證實SGLT-2抑制劑對腦血管疾病、心衰和糖尿病腎病等并發(fā)癥均有良好的治療效果。本項目的研究，將助推安全、有效、經(jīng)濟的SGLT-2抑制劑藥物進入糖尿病臨床市場，為糖尿病患者提供更多樣的藥物治療選擇。
聯(lián)環(huán)藥業(yè)表示，募集資金的投入將有效解決公司創(chuàng)新藥研發(fā)的資金問題，提升臨床試驗、產(chǎn)業(yè)化等環(huán)節(jié)的速度和效率，加快LH-1801創(chuàng)新藥開發(fā)和商業(yè)化進程。這對于增強公司在內(nèi)分泌領(lǐng)域的產(chǎn)品競爭力，豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品線布局有著重大意義。
博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星接受《證券日報》記者采訪時表示，“聯(lián)環(huán)藥業(yè)近年來經(jīng)營穩(wěn)健，扣非凈利潤連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長，彰顯出公司過硬的成長能力，此次募集資金公司采取可轉(zhuǎn)債形式，凸顯出公司看好募投項目的信心和決心。只是創(chuàng)新藥研發(fā)帶來的風險也相對更大，可以說投資創(chuàng)新藥就是投資風險，因此對投資者風險承諾能力的考驗程度也相對更高。”
創(chuàng)新藥物研發(fā)風險或高于其他項目
創(chuàng)新藥是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。隨著國民經(jīng)濟水平不斷提升、患者支付能力的提高，人民群眾對于療效確切、提升生活質(zhì)量的新藥存在迫切需求。
Evaluate Pharma和BCG統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年美國在全球創(chuàng)新藥銷售額的占比超過50%，中國占比僅為3%。我國藥企前沿領(lǐng)域原始創(chuàng)新能力仍有待提高，行業(yè)增長急需培育壯大創(chuàng)新動能。
藥品的研發(fā)需要極高的研發(fā)能力以及巨額的資金供應(yīng)。醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)迭代升級較快，藥品生命周期有限。近年來，越來越多的企業(yè)通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債或定向增發(fā)股份的方式從資本市場募集資金用于推進創(chuàng)新藥物的研發(fā)。
高禾投資管理合伙人劉盛宇告訴《證券日報》記者，“創(chuàng)新藥物研發(fā)的風險主要來自兩個方面，一個是研發(fā)成功與否的風險，另一個是研發(fā)成功后能否實現(xiàn)商業(yè)化轉(zhuǎn)化的風險?！?/p>
“創(chuàng)新藥作為未來發(fā)展方向，品種的研發(fā)和審批不確定性較高，對資本、團隊、銷售渠道的要求也更為苛刻，即便進入到臨床階段，研發(fā)失敗的風險也依然較大。另外醫(yī)保報銷限制以及國內(nèi)消費者對國產(chǎn)藥物的信任度有限，也在一定程度上制約了創(chuàng)新藥的發(fā)展，加大了創(chuàng)新藥研發(fā)的風險系數(shù)。”邢星如是說。
（編輯 才山丹）
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